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澳门永利赌场网站:近期美元指数缘何下跌

时间:2020/1/7 15:39:09  作者:  来源:  浏览:130  评论:0
内容摘要: 流动性因素导致的避险情绪下降和货币宽松都可能导致美元指数下跌。然而,这两个因素对债务和外汇之间联系的传导效应是不一样的。风险厌恶因素消退导致的美元指数下跌,将增加投资者对风险资产的偏好,美国债务收益率有上升的趋势。然而,流动性因素导致美元指数下跌,主要是由于美元流动性环境宽松。...
    流动性因素导致的避险情绪下降和货币宽松都可能导致美元指数下跌。然而,这两个因素对债务和外汇之间联系的传导效应是不一样的。风险厌恶因素消退导致的美元指数下跌,将增加投资者对风险资产的偏好,美国债务收益率有上升的趋势。然而,流动性因素导致美元指数下跌,主要是由于美元流动性环境宽松。资本成本将会降低,美国债务收益率将会下降。考虑到这两个因素对美元指数的影响以及债务与外汇联系的差异,从目前的时间点开始,我们认为美元贬值主要是由于流动性因素。元旦前后流动性的巨大变化可能是美元贬值的直接原因,而潜在原因可能是美联储扩大了汇率表。

新人民币篮子的影响是什么:从调整后的结果来看,CFETS人民币汇率指数货币篮子进行了调整,美元等货币的权重下降,欧元等货币的权重(1.1184,-0.0012,-0.11%)上升,调整后的货币篮子权重更接近地反映了国与国之间的贸易状况。我们认为,根据贸易情况适当降低美元比重,可以增强人民币汇率的灵活性,进一步推进人民币汇率市场化改革,避免单一货币趋势造成的人民币汇率大幅波动。

人民币债券与外汇挂钩:从股票债券与外汇挂钩的角度来看,去年全年股票债券与外汇的相关性比较显著。人民币汇率与上证综指和10年期美国国债收益率呈负相关,主要是由于去年中美贸易摩擦导致的不确定性加深。然而,从目前人民币汇率和国债的走势来看,人民币汇率和国债收益率之间存在正相关关系。人民币升值时国债收益率下降的原因可能是中美贸易摩擦幅度的提高所带来的不确定性削弱了人民币的升值,而货币政策的边际宽松促进了国债收益率的下降。

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